作为珠宝行业领域的资本运作专家，陈运兴曾主导完成潮宏基、周大生IPO项目，正负责周六福、戴瑞。珠&#;宝及世纪缘、等珠宝行业IPO项目，熟悉；珠宝企业IPO，的相关政&#;策法规及审核关注重。点。陈运兴是广发证券投资银行、深、圳业务负责人，负责或参与20余家企业的IPO、近20家上市公&#;司的再融资或并购重组等资本运作，拥有丰富的项目运作经验。在证券时报社主办的2018中国区优秀投行君鼎奖评选活动中荣获“2018中、国区十佳保荐代表人”。

　　随着消费！者意；识的觉醒，珠宝，首饰行业市场竞争逐步从价格竞争转为品牌、、、渠道、产品、供应&#;链和商业模；式的综合竞争，市场竞争趋于激烈、市场集中度逐渐提高。在日趋激烈的市场。竞争格局下，早日登陆资本市场的珠宝企业，就能获得更多的资金支持和竞争资源，并进一步在广大消费者中提升企业的品牌形象和知名度，企业的发展和战略规划也将提升到！新的层面。中国珠宝首饰行业；是5000亿级的大行业，但国内目前进入A股资本市场的珠宝企业、仅13家，可以预期未来该行业将迎来更多优质企业的上市，。

　　陈运兴以其参与主导上市的潮宏基；及周大生为例，分析论证上市对珠宝企业香港6合和彩官网开奖时间发、展的意义：

　　潮宏基作为最早通过IPO进入资本市场的时尚珠宝品牌之一，上市后进行了多次再&#;融资和并购行为，借助资本市，场迅速、做大规模，收入和净利润均保持快速增长，并且通过并购逐步、从珠宝首饰行业跨向“她经济”的时尚消费行业，、给珠宝行业在新经济时代的发展；做出了有益的探索。

　　此外，。知名珠宝品牌商周大生2017年上市后，布点。步伐加速，以自营店树，立一二。线城市经营标杆，以加盟店快速下沉三四线城市，渠道优势的进一步助力收入和净利润快速、增长，201&#;8年。三季度净利润5.95亿元，同比增长42.99%。陈运兴对表示，随着三四线城市消费者品牌意识的不断增强，像周大生这样；的全国性品牌将实现对无品牌或区域品牌的进一步替代，而终端门店数量的不断增加，又会导致。品牌宣传的规模效应，形成渠道与品牌之间的良性互动。周大生通过上市获得了充足的资金，提升了品牌的知名度和美誉度，上市后的、股权！激励能够更好的绑定人才，而收购其他珠宝公司的！股权则能够实现产品定位和客户！群体的互补。借力资本市场，周大生将持续巩固区域；龙头的。优势地位，品牌优势将进一步凸现。

　　珠宝首饰企业有其特殊性，但IPO审核没有针对该行业的专项指引，陈！运兴结合《首发管理办法》、监管部门最新发、布的IP&#;O审核51条知识问答(包括26条首发审核财务与会计知识问答、，25条首发审核非财务。知；识问答)等相关法律法规或指引、以及其在该行业、的项目运作经验，认为珠宝企业IPO审核的常见关注重点主要，围绕以下几个方面：

　　销售模式的核查。珠宝企业的销售一般是加盟、自营店、；电商三种模式，不同销售模式下的收入真实性是；审核关注重点；除这些常见的销售模式外，面对珠宝行业内如指定供应商等较新的销售模式，还需要进一步论证其商业模式的合&#;理性。以加盟模式为例，关注个人加盟商、、现金交易、加盟商使用商号、产品质量控制等问题，对加盟商。的管理制度及执行情况、加；盟商的进销存情况等也是审核关注的重点。

　　存货的核查。由于行业特性和产品特点，珠宝企业的存货规模一般较大，其存货规模的合理，性及存货！的周转率也是重点关注问题，需要区分不同的销售模式充分论证。此外，还需要关注公司！存货库龄的合理性，对于库；龄较长的产品，需要论证是否存在跌价的情况，并进一步说明消，化和；减少的主要措施。如果存在较大量的钻石存货，还需要请有资质的评估机构对存货价值进行评；估，以确认存在。价值的真实性。

　　同业竞；争。珠宝。行业涉及同业竞争可能性较大，往往家族中有多人从事珠&#;宝行业，设立不同珠宝企业的情况较多。在“竞；争方”的认&#;定上，除发行人控股股东及实际控制人外，还要关注实际控制人！近亲属是否从事相同或相似业务。在“同业”的认定上。，不能简单以产品销售地域不同、产品的档次不同等认定不构成“同业”。

　　关联交易。关联交易，问题的关注重点是关联交易的必。要性、合理性和公允性等。正常情况下，合法合理、正常公允且确实有必要的经营行为！是可以接受的，但需要就关联交易；的合法性、必要性、合理性及公允性进行充分说明。

　　商。标及产品。作为&#;消费类企业，商标对于珠宝企业&#;至关重要，珠宝行业产业链目前已形成完善的；分工，作为核心企业的珠宝企业可以采取委外加工的方式进行生产，将资源！集中在品牌运营和渠道建设。而一旦核心商！标的权属产生问题，则会对珠宝企业的品牌运营、的基础产生影响。此外，珠宝作为一种贵重商品，其产品质量和知、识产权的管控、至关重要，如若产品质量或知识产权管控出现问题(尤其在贵金属含量、宝石真、假、侵犯其他品牌知识产权等方面)，将引起消费者&#;极大的反感，从而对企业品牌造成伤害。

　　其他审核关注，重点。其他审核关注重点涉及面众多，包括股；权质押、未决诉讼、突击&#;入股、社保公积金缴纳、三类股东、土地使用权、实际控制人认定等方方面面的问题，均需要在专业机构的协助下帮助公司进；行梳理。

　　对；于珠宝行业的未来发展，陈运兴表示，2017年以来，随着金价的基本，企稳，珠宝行业。进&#;入复苏周！期，并明显的从过去的价格驱动转向品牌驱动，品牌集，中度的提升导，致行业内的竞争加剧，在这种背景下，资本运作对于珠宝企业发展的重要性越来越高。